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中国建设股票估值

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为什么中国建筑优势明显但是估值低企,股价欲振乏力

在行情呈现分化效应,题材热点趋向活跃的背景下,市场投资氛围保持良好。而政策红利的释放也将进一步提升市场的投资机会背景下,短期股指调整空间有限。消息面上,市场处于年底之际,存在众多政策预期,但均没有明确落实下来,市场仍然在等待改革之中的红利。而比较明确的还是年初一号文件与央企改革等,

股票价值评估怎么做

股票是否具有投资价值应该从三个方面考虑:
(一)资产 价值
资产价值也称为重置价值,它主要取决于公司情况的有形方面。在自由进出,没有竞争优势的条件下,资产价值就是公司的内在价值。投资者对公司价值的评估首先是对其所在的行业的经济生命力的判断。如果行业正在走下坡路,那么公司的资产应该是以清算资产为基础进行计算。由于不存在为满足特定行业需要而制造的资本市场商品的市场,因此这些商品通常要分拆出售。这些资产就应该按重置成本进行估价。格雷厄姆和多德定价模型的第一步就是计算公司的资产价值。现代的价值投资者把设施、不动产、设备、甚至产品组合、客户关系、品牌形象、员工素质等无形资产也包括在其定价模型中。因此,相应误差也扩大了。评估这些资产,特别是无形资产需要很高的技能和想象力。当然,只有对于那些处于具有经济生命力的行业的公司,这种努力才是值得的,对于那些很快就会退出舞台的行业来说,无形资产是没有价值的。
(二)盈利价 值
盈利价值即代表公司特许经营权的价值。在此可将先进的管理看作某种形式的特许经营权价值,也许它不如纯粹的竞争优势持久。当管理层的管理效果越好,整个行业的生产能力越高过正常水平,公司的盈利价值也就越大则公司的盈利价值与资产价值的差额也就越大;另外有些上市公司的盈利价值远低于资产重置价值,在这种情况下,说明公司管理层利用现有资产不能创造出应有的收益水平,我们应该改变管理层的工作能力和工作水平,或者是通过变更整个上市公司的资产,从而获得新的资产,产生新的盈利能力。也就是通常我们所说的重组和并购。另一种更普遍的,用于解释盈利能力价值高于资产价值的理由就是进入壁垒的存在。公司享有明显的相对于竞争对手的优势,从而可以获得比公平竞争情况下更高的资产收益率。我们把这种额外的盈利能力称为公司的特许经营权价值。特许经营权的价值不仅在于它对现有收益能力的影响,而且有于它对营利性增长的可能性的影响。惟一能够增加公司内在价值的增长类型是拥有特许经营权的增长;然而,识别特许经营权是一种高难度的技巧,需要花时间,花精力来掌握。
(三)成长性价值
成长性价值是具备特许经营权的成长性价值与盈利能力价值的差额。在所有的估计中,这个价值是最难估计的,也是最不可靠的。投资者可以推断:公司的内在价值处于这一条价值的某个地方,然后,把它(做出适当的扣除以保证一定的安全边际)与市场价值相比较就可以看出特许经营权是否有意义。作为价值投资理论的成长性价值与我们普通所理解的企业短期成长性不一致,它指的是企业拥有特许经营权而具有稳定、持续的增长性。有实际的投资实践中,特许经营权的含义很广泛,说白了,就是一种持续的竞争优势。它可能是政府创造的竞争优势,政府颁发许可证给一家或几家公司,允许他们从事某些业务。国际上最著名的价值投资专家沃伦·巴菲特和其他一些杰出的价值投资者就十分偏好那些“好”公司的股票,所谓“好”公司指的是那些像可口可乐那样具有成长性的公司。在这一前提下,好公司———有时升级为“大”公司———是指那些尽管需要现金来维系公司发展,但仍能够向投资者分配现金的公司。这与那些因其未来收入和收益预期较好而吸引众多投资者的公司通常不是一回事。价值投资者认为资产的重置成本,特许经营权的当前盈利能力和特许经营权下的收益成长性是内在价值的三种源泉。如何评估股票价值
上市公司的主要经营目标就是使股东财富最大化,然而,股东财富最大化的具体形式是什么?怎样的经营活动才能达到这样的标准?这就需要先从了解公司的财务报表及结构开始。
1.财务报表
会计可分为财务会计和管理会计。前者所关注的是企业的经济信息是否对外部使用者(如股东、债权人、主管机关及税务机构等)做了适当的报告与沟通,财务报告的编制必须遵守共同准则(会计准则);而后者则主要提供财务及营运表现的相关信息(如营运控制、成本衡量及顾客成本评估等),给以帮助公司人员提高公司的价值(这是现代公司管理水平高低的主要标准之一),即所谓的财务管理。在本系列中,管理会计的有关内容不做讨论,而主要对财务会计中的财务报表进行简单讨论(完全不熟悉财务知识的读者应阅读有关更详尽的书籍)。一份年度报告里的财务报表有以下几个主要部分:
①资产负债表 公司的资产负债表反映某一时的经营状况,左边是按照资产的用途和可变现程度排列的(如流动资产和长期资产),右边是按其来源形式排列的(负债和股东权益)。它们满足下列恒等式:
(左边)资产=负债+股东权益(右边)
股东权益就是公司在清偿债务后所剩下且能为股东拥有的净值。
注意,上述资产的会计计价或帐面计价一般是指资产的结存价值,按通常的会计准则,它们是以成本来计价的,即帐面计价实际上是指资产的成本而非资产的价值,资产价值实际上指的是市场价值(即以市价来记录)。所以,通常情况下市价低于帐面值或高于帐面值都是正常的,只有在很巧合的情况下,帐面价值才等于市场价值。前些年,一些人看到某个股价跌破了其净资产,便大呼市场“不正常、非理性”,但事实上,市场是真正具有“先见之明”的:那些当年跌破净资产的股后来基本上都成为严重亏损的个股,当年的股价早已揭示出其帐面价值的水份。例如,粤富华,95年每股净资产近3.7元,而其股价当时从未高过其净资产值,后来的几年粤富华就亏损累累沦为“ST”了。股价真实地反映了公司基本面。
事实上,公司经营的目标正是努力创造其市场价值,使其超越公司的成本,这正是前面所讨论的“股东财富最大化”。对于财务报表的使用者,他们关心的是公司的价值而不是其成本,但这无法在资产负债表中找到或计算出。特别是能显著影响公司价值的因素如优良的管理、专门的高超技术、理想的环境等,通常无法以资产的形态出现在资产负债表上。
②损益表(利润表) 损益表概括企业在一特定期间内的经营表现。企业财务报表的基本特点之一是使用权责发生制而不是收付实现制。例如要计算收入、费用和净收入(利润),是按预期现金收支(而不是实际现金收支情况)衡量经济业务,即提供产品或服务后的预期现金收入作为收入,与收入有关的预期现金流出作为费用。会计准则就是用来规范这种预期行为的。但会计准则并不能也不应完全阻碍企业财务人员在实际经营中的预期行为。例如,公司的研发费用有些是未来费用有些是当期费用,若不区分这两者,利润数据就会失真;又如,对应收帐款回收可能性的判断,对存货成本的预估都带有相当大的主观性,还有管理人员为达到特定目的而自行其事,都会对会计数据造成相当大的误差。因此,仅以利润来做为公司经营业绩的主要指标至少在方法上是不准确的。
③现金流量表 现金流量表反映企业在一定期间内现金和现金等价物流入流出过程的信息,从一个侧面展现公司资产负债表和损益表信息的质量。它是按收付实现制编制的,因此不受会计方法核算的影响。全部现金流量由经营活动、投资活动、筹资活动产生的现金流量组成。相比利润指标,现金流量可以更准确地揭示公司经营的趋势,是否有能力履行短期财务责任,投资方式,股利支付能力以及持续性等等。
从以上的简单讨论可见,现金流量要比利润指标更能反映公司的经营质量和公司的价值。下一期,将结合实例来说明为什么价值标准的最佳衡量方式是现金流量折现而不是会计利润模式。
前景不可限量的“大唐电信”
99年是我国电信设备制造商日子不太好过的一年。由于国家电信管理体制的变化,电信设备市场出现较大波动,竞争日益激烈,大多数厂商产品积压,回款困难,销售收入和利润出现不同程度的下滑。而代表行业技术水平“国家队”的大唐电信经营依然保持了较好的增长,销售收入和净利润同比分别增长20.48%和27.56%。年报显示,这主要得益于产品结构的调整,竞争过于激烈的数字程控交换机占营业收入的比例由98年度的70%下降为49%,而新开发的光通信、移动通信产品的销售比例有了较大幅度的上升。公司强大的技术实力和产品发展策略得到了初步体现。表面看来,公司的现金流量并不乐观,主要靠大量的外部短期借款融资才保障了公司新项目的建设和营运资金的需求,而营运资金占用过多(主要体现在应收帐款的大幅增加上),不仅使得短期偿债压力增大,而且将影响到公司新一年度的经营。但是,在去年那样的市场环境下,为了占有更多的市场份额,公司的这种较具风险性的财务策略应该说是迫不得已,也是较为成功的。没有迹象表明其财务状况变坏已成为趋势。对比其中期和年度财务报表,去年下半年以来,应收帐款上升的幅度已开始减小,而且公司总的偿债指标和资产周转指标等并未到严重的程度。如果对比行业中的其它企业,大唐电信本年度的经营绩效所显示出的内在价值因素才会凸现出来。总的来说,大唐电信本年度的经营业绩表明,尽管该公司技术实力和产品战略较同类竞争对手有相当的优势,然而还未转化为成市场的主流地位,其竞争对手还可以利用以往的市场优势来与之竞争。
只去孤立地考察一个公司某年的经营业绩和状况,或者只是关注某个财务指标“理想不理想”,是不可能认识到其股票真实价值的。
我国电信设备制造业在九十年代群体突破(“巨大中华”企业的形成)的事实也许已经暗示了一个未来的可能,即中国的电信设备制造商有能力参与到国际竞争中来。大唐电信是“巨大中华”中最晚掘起、规模和市场份额最小但技术实力最强的一个。如果前几年还不容易看出这四家企业的市场排序将有什么变化的话,那么现在也许到了可以看出端倪的时候了。技术尤其是重大的关键核心技术实力也许才是最终的决定因素。最近,中国的通信界发生了一件笔者认为是划时代的重大事件,即中国的通信科学家研究提出的第三代移动通信标准(TD-SCDMA)被国际电联采纳,成为世界第三代移动通信标准之一,这意味着中国将在不久可以拥有与欧洲、美国相当的第三代移动通信专利技术,使我国第一次在国际上未来最有前途的移动通信领域掌握核心技术,形成我国民族通信业的优势和制造业冲击占领世界市场的能力。据国家有关部门估计,这一技术将为我国带来数千亿元的经济效益。2月25日,信息产业部组织有关部门在京展示了我国研制的已被国际电联采纳的的第三代移动通信TD-SCDMA的部分关键技术,它采用了智能天线、同步CDMA、软件无线电等一系列领先世界水平的关键技术。而这一标准的研制者和相关技术的专利权人不是别的,正是大唐电信的第一大股东——国家电信科学研究院。而在大唐电信准备配股的项目上,第一项就清楚地写着“研究开发生产第三代数字移动通信系统及其相应设备”。这些意味着什么?是中国的股票投资人尤其是战略投资人应该清楚的。
“网络”是目前被炒作的最热门的词汇。但美国的情况表明,真正在现在的网络时代赚大钱的都是那些为网络提供基本设备和配套服务的公司。例如,美国商业周刊评选的世界IT业100强企业,前20名全是网络设备供应和建设商,而没有一家是消费类网站公司。股票市场的情况也如此。美国近来差不多3/4的网络股已跌近招股价,而最强的板块仍然是网络设备供应和建设类股票。中国的网络设备供应商由于长期受制于关键的核心技术被外国企业垄断,只能眼巴巴看着“诺基亚”从中国这块世界上最大的移动通信市场上赚足了钱而成为目前欧洲第一大市值的公司。而现在,中国的电信设备制造商终于有条件、有机会向世界级电信设备商挑战了。当前,通信信息技术正处于大变革之中,第三代移动通信技术的出现,从电路交换到IP的发展,这两者成为这场革命的核心,所以笔者认为,如果说我国在90年代电路交换技术上突破的意义仅仅是在国内市场上夺回了交换机市场份额,造就了仅有国内意义的“巨大中华”企业,那么我国在第三代移动通信关键技术上历史性突破必将使中国的电信设备商中出现世界上又一个“诺基亚”,这是历史的必然。

现在哪些股票估值最低

股票估值分为绝对估值和相对估值。绝对估值绝对估值是通过对上市公司历史及当前的基本面的分析和对未来反应公司经营状况的财务数据的预测获得上市公司股票的内在价值。绝对估值的方法:一是现金流贴现定价模型,二是B-S期权定价模型(主要应用于期权定价、权证定价等)。现金流贴现定价模型目前使用最多的是DDM和DCF,而DCF估值模型中,最广泛应用的就是FCFE股权自由现金流模型。绝对估值的作用:股票的价格总是围绕着股票的内在价值上下波动,发现价格被低估的股票,在股票的价格远远低于内在价值的时候买入股票,而在股票的价格回归到内在价值甚至高于内在价值的时候卖出以获利。相对估值相对估值是使用市盈率、市净率、市售率、市现率等价格指标与其它多只股票(对比系)进行对比,如果低于对比系的相应的指标值的平均值,股票价格被低估,股价将很有希望上涨,使得指标回归对比系的平均值。相对估值包括PE、PB、PEG、EV/EBITDA等估值法。通常的做法是对比,一个是和该公司历史数据进行对比,二是和国内同行业企业的数据进行对比,确定它的位置,三是和国际上的(特别是香港和美国)同行业重点企业数据进行对比。联合估值联合估值是结合绝对估值和相对估值,寻找同时股价和相对指标都被低估的股票,这种股票的价格最有希望上涨。股票估值的意义帮助投资者发现价值被严重低估的股票,买入待涨获利,直接带来经济利益;帮助投资者判断手中的股票是否被高估或低估,以作出卖出或继续持有的决定,帮助投资者锁定盈利或坚定持有以获得更高收益的决心;帮助投资者分析感兴趣的股票的风险。估值指数越低的股票,其下跌的风险就越小。估值指数小于30%或操作建议给出“立即买入”或“买入”的股票即使下跌也是暂时的;帮助投资者判断机构或投资咨询机构推荐的股票的安全性和获利性,做到有理有据的接受投资建议;帮助投资者在热点板块中寻找最大的获利机会。通常热点板块中的股票的表现大相径庭,有些投资者虽然踏中的热点,却获利不高。估值帮助投资者在热点板块中寻找到最佳的股票、获得最大的收益; 帮助投资者理解股评信息中对股票价值低估的判断

求未来10年A股最有投资价值的股票

1、000002万科A:该股作为优质股票,曾经给坚定的持有者以丰厚无比的回报,作为中长线投资而买入股票的话,我认为当然买入股票的时机应该是在大盘点位1500点上下,股票的选择应该行业的龙头,具有稳定的经营收益和很好的分红配送预期的上市公司,所以按这个思路买进房地产的龙头股票为好了,因为房地产股票历来就是股市中坚,理性十余年的国民经济发展的经历,房地产的价格翻了很多倍,房地产产业是越来越发达了旺盛了;比如房地产板块的000002万科A应该就是首选,不仅是房地产的龙头股票,也是深市权位极重的成分股,深市要涨首先是万科涨哦;
目前国家为防止经济下滑过快,试图通过拉动内需来刺激经济,银行方面在国家政策的导向下,在房地产的贷款上已经有松动的迹象,这样不久房地产板块就会好转了,加上目前万科的股价偏低,大盘的反弹一般都是由金融、券商、房地产来领头的,所以我认为目前就是战略性建仓房地产股票的好时机啊。
2、600598北大荒:第二个选择就是有国家政策扶持的上市公司,这些公司得益于国家政策的支持,后市也会有非常好的发展前景,比如农业的北大荒就是其中之一的,人以食为天,农业也是国家所有事项中的最基本的,也是国家历来很重视的行业,长期的农业扶植政策会使北大荒的发展越来越好的;
3、601186中国铁建:所以选择股票的时候一般都建议你选择中国铁建更有价值,再由就是有国家直接投资的上市公司,如中国中铁就收益于国家7万亿的铁路基础建设的投资,这些上市公司由于目标明确,所以受到关注的程度就很比较大的,同样他们的股票也就会被投资者看好而持有,这就奠定了日后高回报的基础,而且最终的效益现实也是在5、6年以后了,符合长期投资的理念。
说明:中国铁建继承中国铁道建筑总公司的主要资产,由中国铁道建筑总公司独家发起设立,其下属企业有中国土木工程集团,中铁十一局集团至中铁二十五局集团,中铁建设集团,中铁建电气化局集团,中铁房地产开发有限公司,中铁第一、第四、第五勘察设计院集团,中铁上海设计院集团,中铁物资集团,昆明中铁大型养路机械集团,中铁轨道系统集团,北京铁城监理公司等。
铁路建设有三只股票,中国铁建、中国中铁、中铁二局,这三个公司的关系是:中国铁建和中国中铁都是同一级的国有企业,中铁二局是中铁的子公司;比较这三只股票的情况,我认为中国铁建在公司基本面、成长性和业绩上都优于中国中铁。
结论:
综上所述选择出来适合做中长线投资性的股票是:房地产板块龙头股票000002万科A,农业板块龙头600598北大荒,基础建设板块潜力股601186中国铁建;这些股票的后期发展预期是比较明确的,获利丰厚也是可以期待的。
建议:
我认为现在还不是买进的最佳是时机,大盘经过连续的大幅度的杀跌之后,人气难以在短期恢复,有的股票还没有止跌企稳,就算目前的底是1650点,但筑底是个漫长的过程;个人认为最佳的建仓时机应该是在大盘点位1500点上下,如果你要做战略的建仓当然买入股票的,但建仓最好是分步进行为宜。
(个人意见仅供参考)

000009中国宝安最近问题出在哪里?

信披违规一直都是媒体和投资者热衷的话题,尤其再加上股价的异动,这无疑更成为舆论的焦点。本周,中国宝安就是最为典型的实例。中国宝安2月27日发布公告披露公司因涉嫌违规信披,遭证监会调查。受此消息影响,2月18日中国宝安以跌停收盘。由此,中国宝安开始进入公众视野,其舆情热度也不断上升。
在中国宝安的公告中,公司并没有披露受调查的具体事件,但从公司过往信披情况来看,这次违规事件或许与石墨烯有关。早在2010年下半年,中国宝安就因为石墨烯遭到深交所通报批评。所以,这次中国宝安涉嫌信披违规也无疑让媒体和投资者联想到是否与石墨烯有关,据监测数据显示,来自第一财经日报的报道《中国宝安“石墨烯”三大谜团待解》受关注较高,共有37家媒体转载。
2月28日,中国宝安股价一路走低,当天以跌停收盘。至此,有关中国宝安因遭调查影响股价异动的新闻舆情数量迅速增加。据监测数据显示,此类新闻舆情共有28条。在中国宝安因涉嫌信披违规股价跌停成为舆论热点时,同样大举出逃的机构投资者也成为媒体关注的焦点。2月29日,各大媒体对中国宝安的报道均聚集在机构出逃的方面上,其中来自每日经济新闻的报道《中国宝安遭证监会立案稽查 1.7亿元机构资金夺路狂逃》转载率最高,共有51家媒体转载。据媒体报道称,中国宝安石墨烯谜雾仍未散,北京证监局2月29日回应称:“信达证券研报中国宝安石墨矿涉嫌虚假案已接受处理,由于案情复杂正在延期处理。”此条新闻舆情的出现或许验证了媒体和投资者的猜想,此次中国宝安遭立案调查或许又是石墨烯惹的祸。
据投资者关系平台监测数据显示,本周中国宝安的舆情热度仅集中2月28日和2月29日两天,但是其带来的舆论效应却贯穿全周。针对中国宝安本次涉嫌信披违规所带来的诸多疑问,媒体和投资者都期待公司能够给出公开透明的答复。

中国宝安000009啥时候能跌到头?

中国宝安000009今天到了60天线,刚好跌到头啊,后市将会反弹。但如果不反弹也要做好两手准备,就是如果有效跌破60天线就要止损了